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- 賽道＝公司所處的市場：夠大嗎？還在長嗎？擠嗎？
- 我給 15 分，拆三小題：市場規模與成長(TAM)、競爭集中度、供需格局。
- 站在對的賽道，平庸公司也被浪推著走；站錯賽道，天才也逆風跑。
為什麼把「賽道」放第一題？
我是菜鳥，一開始都問「這家公司好不好」。後來懂了：順序錯了。該先問——它做的這門生意，世界還需要更多嗎？
賣功能手機的公司再優秀，2010 後也一路縮小；AI 算力這條賽道，連二線公司都被浪推著漲。賽道決定你的天花板。
三小題（各 5 分）
- TAM×成長：市場多大、每年長多快？
- 集中度：三家分天下 vs 一百家肉搏？越集中龍頭越好過。
- 供需：供不應求 vs 削價求生？
菜鳥常犯的錯（我犯過）
把「產業很紅」當「賽道很好」。電動車很紅卻殺成紅海；「幫所有車廠代工晶片」反而舒服。看賽道不是看熱鬧，是看格局。
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